Stellar Blade: Shift Ups Unabhängigkeit in Gefahr? Wie Tencent Investoren Kopfzerbrechen bereitet

Nach dem erfolgreichen PS5-Launch von „Stellar Blade“ im vergangenen Frühjahr schloss das südkoreanische Studio Shift Up seinen Börsengang im Juli 2024 offiziell ab.

Für Shift Up entwickelte sich der Schritt rasch zum Erfolg: Bereits am ersten Handelstag stieg der Aktienkurs um 49 Prozent auf umgerechnet rund 56 Euro. Einem aktuellen Bericht des südkoreanischen Wirtschaftsmagazins Global Economic zufolge bereitet der Börsengang den Investoren trotz der positiven Kursentwicklung zunehmend Kopfzerbrechen.

Laut Global Economic kritisieren Investoren sowohl die mangelnde Transparenz in der Unternehmensführung als auch die potenziell riskante Beziehung zum chinesischen Internetgiganten Tencent.

Droht eine Einflussnahme seitens Tencent?

Dem Bericht zufolge hält Hyung-Tae Kim, der Gründer und CEO von Shift Up, 39 Prozent der Unternehmensanteile. Tencent wiederum besitzt über seine hundertprozentige Tochtergesellschaft 34,58 Prozent. Ein Unterschied von weniger als fünf Prozent, wie Investoren anmerken.

Zudem kritisieren diese, dass der Abstand zwischen Kims Anteil und dem des zweitgrößten Anteilseigners Tencent zu gering sei – was langfristig dazu führen könnte, dass der chinesische Konzern verstärkten Einfluss auf strategische Entscheidungen nehme.

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Vor allem dann, wenn sich Tencent dazu entschließen sollte, seinen Aktienanteil an Shift Up weiter zu erhöhen. Erschwerend kommt hinzu, dass es sich bei Tencent nicht nur um einen klassischen Anteilseigner handelt. Zudem übernimmt der chinesische Gaming-Riese den globalen Vertrieb von Shift Ups Mobile-Titeln.

Infolgedessen könnte Shift Ups künftige finanzielle Entwicklung stark von der Beziehung zu Tencent abhängen. Dies wiederum mache einen Notfallplan unabdingbar, mit dem Investoren auf eine wachsende Einflussnahme Tencents reagieren könnten, so der Bericht weiter.

Experten kritisieren fehlende Transparenz

Weiter führte Global Economic aus, dass Investoren und Experten nicht nur der drohenden Einflussnahme Tencents skeptisch gegenüberstehen. Auch die fehlende Transparenz seitens der Unternehmensführung von Shift Up wurde kritisiert. „Mit einem Wert von 33,3 Prozent lagen die Compliance-Indikatoren des Unternehmens bei nur etwa der Hälfte des Durchschnitts börsennotierter Unternehmen“, heißt es dazu.

Und weiter: „Diese Indikatoren messen unter anderem den Schutz von Minderheitsaktionären, die Unabhängigkeit des Vorstands und die Qualität der internen Kontrollsysteme. Alles Punkte, bei denen sich Investoren von Shift Up deutliche Verbesserungen erhoffen.“

Zuletzt veröffentlichte Shift Up die PC-Version von „Stellar Blade“, die sich für das Studio schnell zu einem kommerziellen Erfolg entwickelte.

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